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2021-03-22
下游傳導(dǎo)不暢,滌綸短纖市場暫未看到曙光
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導(dǎo)語:終端傳導(dǎo)持續(xù)不暢,下游紗廠原料庫存仍高,周內(nèi)滌綸短纖市場買盤積極性持續(xù)較低,加之市場低價貨源偏多,尤其是基差回歸較慢導(dǎo)致部分點(diǎn)價貨源較低,拖累市場價格不斷下滑。而受下跌氣氛拖累,市場成交持續(xù)清淡,期現(xiàn)貨間相互負(fù)反饋,市場氣氛愈發(fā)低迷。短期來看,盡管短纖價格已基本回吐春節(jié)后的漲幅,但在終端新單沒有下達(dá)的背景下,市場仍難迎來轉(zhuǎn)機(jī)。 對今年需求的高估造就了前期各環(huán)節(jié)瘋狂的補(bǔ)貨,但春節(jié)過后,終端新單到位情況遠(yuǎn)不及預(yù)期,而各環(huán)節(jié)備貨充裕的狀況逐步顯露,大量的低價貨源沖擊市場,導(dǎo)致了3月以來持續(xù)的下滑。 相對于其他品種,滌綸短纖的跌幅已明顯高于其他品種,甚至基本已跌回至春節(jié)前水平。那么后期來看,PX短期仍將延續(xù)緊平衡態(tài)勢,所以PX-N難以進(jìn)一步壓縮,而PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)持續(xù)較低,所以接下來石油的走勢將是影響PX與PTA走勢的關(guān)鍵。而近期美債收益率持續(xù)飆升,短期內(nèi)將對原油及大宗商品構(gòu)成一定利空,此外中美關(guān)系以及歐洲多國疫情再顯嚴(yán)峻也對商品需求形成利空影響,短期內(nèi)石油弱勢仍將對聚酯市場形成較大利空;而盡管滌綸短纖現(xiàn)貨加工費(fèi)空間已有明顯下滑,但目前仍在1500-1600元/噸水平運(yùn)行,相對于往年同期來講仍處在偏高水平,所以成本的弱勢也將繼續(xù)牽制滌綸短纖市場。 而從供需面看,近期棉型短纖供應(yīng)量基本恢復(fù)正常,短期內(nèi)影響短纖開工率變化的裝置均為中空、低熔點(diǎn)裝置,對棉型供應(yīng)量影響不大,但由于棉型短纖中間商庫存依舊偏多影響,工廠供應(yīng)壓力正逐漸增加。而終端來看,下游紗線企業(yè)原料庫存多可用至4月上、中旬,而終端新單下達(dá)緩慢,紗廠對短纖仍謹(jǐn)慎觀望為主,短期需求支撐依舊偏弱。 所以在終端傳導(dǎo)不暢的背景下,短纖市場仍難迎來曙光。但我們前面幾篇文章中提到過,低價貨源遲早將陸續(xù)消化,下游原料庫存也在逐步消耗,目前業(yè)者對4月初終端新單的下達(dá)存在一定期待,所以短線的疲軟并不代表長期的低迷,市場仍需關(guān)注終端訂單(尤其是外貿(mào)單)的新情況。
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