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2023-11-02
短纖等六個期權(quán)品種在鄭商所上市
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20日,短纖、純堿、錳硅、硅鐵、尿素及蘋果期權(quán)在鄭商所上市交易。隨著近年來我國商品期權(quán)上市數(shù)量的增加,以及商品期權(quán)市場參與規(guī)模的逐漸擴大,商品期權(quán)在助力企業(yè)風(fēng)險管理方面的作用凸顯。 10月19日收盤后,鄭商所發(fā)布了短纖等六個期權(quán)合約基準價。據(jù)記者了解,鄭商所根據(jù)期權(quán)定價模型計算各期權(quán)合約基準價。其中,波動率參數(shù)根據(jù)短纖、純堿、錳硅、硅鐵、尿素及蘋果期貨合約歷史波動率等因素確定,利率參數(shù)取一年期貸款市場報價利率(LPR)。 根據(jù)合約,短纖等六個期權(quán)合約交易單位均為1手標的期貨合約;短纖、純堿、尿素、蘋果期權(quán)的最小變動價位為0.5元/噸,錳硅、硅鐵期權(quán)的最小變動價位為1元/噸;漲跌停板幅度均與標的期貨合約漲跌停板幅度相同;行權(quán)方式均為美式。 據(jù)了解,首日掛牌合約包括標的月份為2401及2402的短纖期權(quán)合約,標的月份為2401、2402、2403、2404、2405、2406、2407、2408及2409的純堿期權(quán)合約,標的月份為2401、2402、2403及2405的錳硅期權(quán)合約,標的月份為2401、2402及2403的硅鐵期權(quán)合約,標的月份為2401、2402、2403及2405的尿素期權(quán)合約,標的月份為2401、2403及2405的蘋果期權(quán)合約。 此外,自今晚起,短纖、純堿期權(quán)合約開展夜盤交易,交易時間與短纖、純堿期貨合約一致。錳硅、硅鐵、尿素、蘋果期權(quán)合約無夜盤交易。 “近年來,國內(nèi)期權(quán)品種加速上市,目前已經(jīng)全面覆蓋金融、農(nóng)產(chǎn)品、能源、化工、黑色、有色、貴金屬等板塊。由于商品市場波動加大,企業(yè)和投資者風(fēng)險對沖的意愿和內(nèi)在需求不斷提升,期權(quán)作為精細化的風(fēng)險管理工具,憑借其非線性的優(yōu)勢,廣受企業(yè)和投資者的青睞,成為投資和風(fēng)險對沖管理的有效工具。此外,期權(quán)品種持續(xù)創(chuàng)新,不僅提供了豐富的風(fēng)險管理工具,同時便利了企業(yè)和投資者構(gòu)建多樣化交易策略,滿足資產(chǎn)配置類、套利類、方向性、波動性等不同類型的交易需求。”方正中期期貨期權(quán)高級分析師牛秋樂表示。 以PTA期權(quán)為例,2020年、2022年、2023年日均成交量分為4.85萬手、12.56萬手、28.47萬手,2023年前三季度日均成交量為80.24萬手!皬倪@組數(shù)據(jù)可以看到,PTA期權(quán)的成交規(guī)模呈現(xiàn)逐年快速增長的趨勢,充分說明了產(chǎn)業(yè)及投資者群體對PTA期權(quán)的需求不斷增強,參與度逐步深化。近年來,在交易所、期貨公司等的持續(xù)培育下,期權(quán)已成為產(chǎn)業(yè)企業(yè)進行風(fēng)險管理的重要工具!币坏缕谪浧跈(quán)資深分析師曹柏楊對記者表示。 “在此新階段,將衍生品應(yīng)用于企業(yè)運營管理之中,實現(xiàn)風(fēng)險的精細化管理、降本增效,已成為多數(shù)企業(yè)的目標!辈馨貤畋硎荆唧w而言,企業(yè)可以結(jié)合自身生產(chǎn)經(jīng)營、現(xiàn)貨流轉(zhuǎn)情況,制定適當?shù)钠跈?quán)策略,在采購環(huán)節(jié)或庫存保值環(huán)節(jié)配合期貨工具進行操作,從而實現(xiàn)精準套保目標,達到“降本增效”的目的。同時,期權(quán)工具的多樣化倉位管理措施,也為企業(yè)風(fēng)控提供了更多優(yōu)化空間,以打造多層次立體風(fēng)險管理體系。此外,期權(quán)為產(chǎn)業(yè)企業(yè)貿(mào)易模式進一步優(yōu)化升級提供了有效工具。目前,基差貿(mào)易及含權(quán)貿(mào)易正逐步在多個產(chǎn)業(yè)中推廣開來。含權(quán)貿(mào)易是將期權(quán)融入現(xiàn)貨貿(mào)易中的一種模式,相比于傳統(tǒng)的“一口價”及基差點價模式,含權(quán)貿(mào)易可以使上中下游企業(yè)合作關(guān)系更加和諧、穩(wěn)固,管理價格波動風(fēng)險的同時,滿足不同企業(yè)的個性化需求,并為企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展提供持續(xù)助力。 在牛秋樂看來,隨著我國金融改革的深入,期權(quán)市場進一步擴容必將加快,未來將有更多的期權(quán)品種上市。我國場內(nèi)期權(quán)品種進一步豐富,不僅有助于推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理及貿(mào)易模式的升級,同時也為我國資本市場擴大開放、增強我國在國際大宗商品市場的話語權(quán)打下堅實的基礎(chǔ)。
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